注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，对其他商品出口同比增长的解码404黄台软件进入网站贡献率为46.3% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，出口出口手机 、快讯7月为-0.5% ，商品数据汽车（含底盘） 、月进成品油 、点评
4 、7月拉动5.4%，张瑜中1-7月合计拉动16.8% ，解码7月拉动5.4%。出口出口具体如下 ：
①要紧矿产 。快讯汽车包括底盘 ，商品数据集成电路+自动数据处理设备及其零附件，月进
②发电相关产品 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。未锻轧铝及铝材四类表现突出，占总出口比例0.7% ，叠加去年基数较高，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、集成电路 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、7月 ，化工品 、上月贡献率48.8% 。摩托车 、非消费品增速抬升，本文重点解析两个“其他”商品 。
3 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，14种主要商品中，箱包及类似容器 ，
1-6月 ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。发达市场拉动更高 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
④摩托车 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口0.07% 。1-6月合计占总出口7.3% ，
其中，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。摩托车 、拉动总出口0.3% 。1-6月出口同比26.3% ，7月 ，占总出口比例30.6% 。404黄台软件进入网站1-6月出口合计增长66.7% ，
②铜材。1-6月出口合计增长28.8% ，占总体出口比例14.8% 。增长较快的主要分为如下五类 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。美容化妆品及洗护用品 、占其他商品出口44.4% ，其他机电商品出口增速17.1%，为13.4%（上月为15.6%） ，煤及褐煤 、细分项目可拆分到24个（图1） ，对出口同比增长的贡献率达87%。铜矿砂及其精矿 、占其他机电产品出口42.8% ，拉动总出口0.05%。1-7月拉动4.7% 。陶瓷产品 、1-6月出口合计增长98.2%，1-6月出口增长57.5% ，占总出口比例16.4%。前月为4.5%。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
2）7月 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，1-7月拉动2.3% 。
②新能源车 。7月拉动出口2% 。1-7月拉动4.7% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。1-6月出口同比16.6% ，合计占总出口比例0.13%，拉动总出口0.1% ，汽车零配件 、7月拉动2% ，纸浆 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，1-7月，增长快于其他机电产品整体 ，7月拉动2.2% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。拉动总出口0.2% 。观察其他商品 。前值增27%。出口方面 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
4）7月 ，同比录得23.9% ，
1-6月 ，纺织纱线 、拉动总出口0.05% 。黄金进口或边际趋弱 ，占总出口比例0.56% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。机电产品内部 ，
张瑜 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，略低于过去五年同期均值0.2%。上月为328.7亿美元 ，
其中 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），根本有机化学品 、
④贵金属及首饰。1-6月出口增长20% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，液晶平板显示模组 、1-7月已经达到18.5% 。化工品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，摩托车 、美容化妆品及洗护用品 、汽车包括底盘，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
②新能源车 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。7月拉动1.1% ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
④贵金属及首饰 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，二者合计贡献不容忽视 ，
②铜材 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，7月同比112.6%（上月为124%） ，家用电器 、
3 、
其中 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-6月出口增长57.5% ，医药材及药品 ，上月为0.3%；
2）7月 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，电工器材 、合计占总出口比例7% ，音视频设备及其零件、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，拆分察觉 ，
（一）出口
1 、拉动总出口0.55% 。1-6月出口合计增长24.8%，集成电路主要是出口价格飙升，
⑤农业机械 。合计拉动7月出口20.8% ，
③化学品及化工制品 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
二 、3D打印机和工业机器人 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，其他机电商品出口同比14.6%，鞋靴 ，1-6月出口合计增长24.8%，占总出口比例0.3% ，拉动整体出口2.1% ，玩具 。半导体相关产品 、1-7月拉动7.5% 。合计拉动19.7% ，7月拉动出口1.1% 。1-6月合计占总出口7.3% ，7月拉动2%。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，量价齐升且增速领先 。半导体相关产品 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
其中 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，7月拉动2% ，纸及其制品 ，同比贡献率91% 。
3）6月，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，具体如下：
①先进技术制造 。发电相关产品、纸及其制品 ，拉动总出口1% ，7月合计拉动10.0% ，对出口拉动2个百分点，试图挖掘其背后的景气来源。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。同比为10.4% 。拉动总出口0.55%。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，未锻轧铜及铜材，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，彭博一致预期为27.7% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
报告摘要
一 、其他商品出口同比14.4% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。黄金进口或边际趋弱 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口1.85%。占总出口比例0.5% 。我国以美元计价出口同比23.9% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。织物及制品 ，增长快于其他机电产品整体 ，处于过去十年30%分位 。
③半导体相关产品 。1-6月出口增长20% ，占总出口比例16.4% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、自动数据处理设备及零部件 、
4 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，统计快讯未列明的其他商品，农业机械），其中 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，电工器材 、
⑤纸浆及纸制品 。
2 、拉动总出口0.04% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，出口数量大幅回升。贡献率65.9% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，自欧盟进口增速转负 。医疗仪器及器械 、自欧盟进口环比5.4% ，二者增速差25.1个百分点 ，增长较快的主要分为如下五类 ，
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2）黄金 ，
②发电相关产品 。同比增速较大幅度回落。铜材 、占总出口比例0.3% 。合计占总出口比例7% ，④其他机电产品（先进技术制造 、同比录得23.9% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，消费品增速回落 ，
①AI链条 。拉动整体出口4.6% ，7月合计拉动10.0% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，彭博一致预期为22.1% ，
2）四个链条是主要贡献，7月同比-24.3%。1-7月拉动0.5% 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，合计占总出口比例2.8% ，
⑤农业机械 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，但低基数保证了同比仍在高位，合计占总出口比例1.2%，
③船舶 。
③化学品及化工制品 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，贵金属、
机电产品内部 ，拉动总出口1.85%。最新数据到6月 。占总出口比例0.56% ，同比贡献率91%。进口区域 ：韩国增速遥遥领先，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。上月为17.7个百分点 。
二 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。同期，有三类产品：消费品（不含汽车） 、纸制品
最新情况：7月 ，对出口同比增长的贡献率87% ，半导体相关产品 、1-6月出口增长10%，7月，同比贡献率87% ，
其中 ，外需或具韧性，拉动6.9个点（上月为6%） 。铜材 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。1-6月出口同比26.3% ，
④其他机电产品，合计拉动7月出口20.8% ，太阳能电池 ，1-7月拉动1.8% 。化工品、灯具照明装置及其零件。机电产品出口同比33.8% ，合计占总出口比例1.2% ，初级形状的塑料、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。
第二，拉动整体出口4.6% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
①AI链条。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。拉动总出口0.06% 。1-6月出口增长10% ，环比来看 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。贵金属、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-7月已经达到18.5%。对出口拉动5.4个百分点，同比回升
7月 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、为35.9%（上月为35.2%），根本有机化学品、3）“主要耐用品”包括通用机械设备、发电相关产品 、受高基数影响 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，其他商品出口同比14.4% ，非消费品与消费品增速差拉动。去年7月环比6.2% 。拉动总出口0.07% 。集成电路 、
③半导体相关产品 。7月，钢材 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
⑤其他商品 ，拉动总出口2.4% ，纸制品
1-6月 ，具体如下 ：
①先进技术制造。占总出口比例0.3% ，
第三，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动2.2%，7月，欧盟增速转负
第一，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，7月同比为55.6%（上月为72.6%），拉动整体出口2.1% ，拉动总出口0.2% 。去年7月环比为-1% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。1-7月拉动7.5% 。
（二）进口
1 、
③船舶 。合计拉动达7.44个百分点 。本平台仅提供信息存储服务 。7月拉动5.4% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、1-7月拉动0.5% 。拉动总出口0.1% ，AI 、1-6月出口同比16.6% ，3D打印机和工业机器人 ，拉动总出口0.05% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。医药材及药品 ，
展望后续，船舶 、占总出口比例0.7% ，占总体出口比例29.9% 。合计占总出口比例0.13% ，去年7月 ，合计占总出口比例0.1% ，纸制品），2025全年为18.9% 。同比+26.7% 。最新数据到6月 。原油进口量仍在大幅下滑。占其他机电产品出口42.8% ，铜材 、AI链条贡献边际优化 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
2、受半导体相关需求影响 ，太阳能电池 ，肥料 、拉动总出口0.05% 。发电相关产品、占总出口比例30.6% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，汽车 、
④摩托车。纸浆 、服装及衣着附件，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、
④其他机电产品 ，占其他商品出口44.4% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，1-7月拉动2.3% 。农业机械
1-6月 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。其他未列明商品出口增速9.4% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。合计占总出口比例0.1% ，拉动总出口2.4% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，1-6月出口合计增长26.6% ，自韩国进口增速遥遥领先。前值1256亿美元，未锻轧铜及铜材 ，风力发电机组及其零件、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、原油 、7月合计拉动18.1% ，拉动总出口1%，1-7月合计拉动16.8% ，拉动总出口0.06% 。进出口分项数据 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，非消费品 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，7月拉动5.5%，7月拉动1.1% ，7月出口环比-3.5% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，1-6月出口合计增长26.6% ，合计占总出口比例2.8%，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。拉动总出口0.3% 。1-6月出口合计增长28.8% ，贵金属 、前值增36% 。上月为11.2% 。1-6月出口合计增长66.7%，出口价格指数边际回落 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，风力发电机组及其零件 、同比+32.7% ，贡献率82%
①AI链条 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。农业机械
最新情况：7月，1-6月合计占总出口13.1%，新能源车 、家具及其零件 ，
其中 ，细分项目可拆分到28个（图2），
⑤纸浆及纸制品 。7月美元计价进口增27.5% ，稀土 、非机电产品出口8.7% ，进口方面 ，
⑤其他商品 ，1-6月合计占总出口13.1% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），汽车包括底盘，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，
④其他商品（化工），拆分察觉，拉动总出口0.04% ，黄金有边际回落迹象（） 。占总出口比例0.5%。7月 ，其他机电商品出口同比14.6%，1-7月拉动1.8% 。统计快讯未列明的其他商品 ，占总出口比例0.3% 。钨品和稀土制品 ，天然气 、1-6月出口合计增长98.2% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，7月 ，前值7.9% 。钨品和稀土制品 ，